展望后市,库存或是衡量市场供需格局变化的重要指标。市场更担心的是,钢厂面对冬季库存考验,或在今年12月至明年2月期间主动减产,降低成材和原料 库存。螺纹钢表观需求量短期维持在320万吨/周水平,钢厂成材出货尚无明显压力;铁水每周产量维持高位,对应的铁矿石库存压力也不大。 “预计成材、铁矿石库存在未来两周压力都不明显。”
42CRMO合金管端来看,当前处于淡旺季切换阶段,市场对后期螺纹钢的需求预期转弱。钢厂面临亏损主动增加检修,负反馈传导至原料端,虽然当前铁水产量处于较高水平,但需求预期较差,或导致铁矿石、焦炭价格进一步下跌。
下游终端需求和钢厂检修计划的情况,是后续
42CRMO合金管及其原料价格变化的重要影响因素。原料采购方面,建议钢厂保持低库存管理,按需补库,保持较为灵活的采购策略。生产方面,建议按合同组织生产,亏损不生产,适时采取减产措施。
四季度
42CRMO合金管市场原料和成材价格下行压力较大,建议产业维持降库存操作。期货盘面提前于现货释放部分风险,现货价格后期补跌压力大于期货盘面。
长期来看,当前
42CRMO合金管库存已降至历史同期低位水平,随着后续稳增长力度进一步增强,黑色系整体估值水平有望提升。