近期国内35CRMO合金管市场窄幅震荡。业内人士指出，随着春节临近，市场交易表现冷清，钢贸商报价涨跌互现。总体上，35CRMO合金管钢市下行空间相对有限，2月份或将维持窄幅震荡走势。

　　从宏观层面看，政策“暖”风不断。财政部部长助理许宏称，今年将继续推广对小微企业实施普惠性税收减免政策；国家发展改革委副主任连维良表示，要加大基础设施投资力度；央行副行长朱鹤新表示，要为实体经济提供足够金融支持。1月初，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点；1月17日，中国人民银行以利率招标方式开展了4000亿元的逆回购操作。这对钢市运行将产生利好。

　　从库存方面看，全国重点城市主要35CRMO合金管社会库存量周环比和月环比上升。监测数据显示，截至1月18日，全国29个重点城市主要35CRMO合金管社会库存量达到了924.03万吨，较前一周增加40.61万吨，较2018年12月份增加135.25万吨，与去年同期基本相当。这意味着后期市场供应压力增加。

　　从终端需求看，国家统计局数据显示，2018年12月份，中国制造业PMI（采购经理指数）为49.4%，较11月份下降0.6个百分点，已经回落至“荣枯线”以下。另外，受淡季影响，35CRMO合金管终端需求在进入冬季后趋于停滞状态，再加上投机需求因为钢价超贸易商预期迟迟未能释放，短期内下游需求存在“隐忧”。尽管轨道交通建设、铁路、城际铁路等一大批投资项目获批，为35CRMO合金管需求带来一定空间，但需求释放尚需要一段时间。

　　出口方面，受全球经济放缓及贸易摩擦的影响，35CRMO合金管出口难有回升。但由于国内钢价降至低位后，将刺激相关企业出口增效，35CRMO合金管出口不至于大幅下降，预计将与去年同期持平。

　　综合来看，终端消费停滞，下游接货谨慎，预计2月份35CRMO合金管钢市或将维持窄幅震荡走势。

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