善于利用时间的人，永远找得到充裕的时间。近期40CR合金管社会库存持续走高。我们认为，在冬储回归以及春节较早的背景下，库存走高也是情理之中。年后的社会库存情况才更值得关注。一旦需求不及预期，去库存速度不理想，则此前冬储的贸易商很可能在盘面上卖出保值。

　　如果供应端去产能有序进行，需求端兑现预期，那么年后40CR合金管钢价将振荡上行。在此过程中，潜在风险包括高炉开工率迅速回升、需求不及预期以及去库存进程缓慢。

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