天下绝无不热烈勇敢地追求成功，而能取得成功的人。——预计下周高压合金管终端需求依然难有好转

其一、需求因素。据统计，1-5月全国固定资产投资同比增长7.5%，较1-4月加快0.7个百分点；其中房地产开发投资同比增长15.5%，较1-4月加快0.5个百分点。数据显示投资增速有所加快，但值得注意的是，投资本年实际到位资金3040.56亿元，同比下降0.6%，降幅较1-4月份扩大0.1百分点，到位资金已连续三月出现同比负增长，这与市场普遍反映的工程资金紧张、回款困难的情况相符。而下周即是6月末，也是二季度末，市场资金很可能会进一步趋紧，加之当前正值高温梅雨的传统淡季，预计下周高压合金管终端需求依然难有好转。　　 

其二、供给因素。在亏损加剧的局面下，近期钢厂减产检修的范围有所扩大，但总体看当前多数钢厂为保证现金流以及市场份额，对减产依然犹豫，减产检修的范围并不大，尤其是国内主要钢铁企业集中地河北、江苏地区的钢厂高炉开工率依然维持在高位。而最近连续三周全国钢材库存已基本维持停滞状态，钢厂库存则还出现一定幅度的上升，显示市场供应压力并未出现减缓迹象。后期高压合金管价格若要止跌，或只能依靠钢厂减产范围的进一步扩大。　　 

其三、成本因素。本周进口矿价、钢坯出现快速回落，普氏62%铁矿石指数回落至60美元/吨一线，唐山钢坯价格回调至1800元/吨关口，焦煤、焦炭价格相对维持平稳。不过以最新原料计算，绝大多数钢厂依然处于亏损局面，部分钢厂亏损幅度甚至达到300元/吨以上。而从钢厂价格来看，上周多地的钢厂联合限价均以失败告终，在市场价格与钢厂价格倒挂加剧，钢厂合同组织困难的情况下，钢厂价格仍面临进一步下调压力。因此，当前成本对钢价尽管有一定支撑，但支撑并不强劲。 

其四、政策因素。在经济形势疲弱的局面下，近期稳增长政策持续发力，最近连续两周国务院常务会议都在加快部署稳增长政策，本周的会议更是强化了投资对稳增长的“关键性作用”，要求加大重点领域有效投资。而国家发改委、财政部、央行等部委通过加快项目审批、推出PPP政策、加大PSL和地方债务置换解决资金来源等政策来落实稳增长政策。政策层面的不断利好推出，使得市场对未来需求好转依然有一定的憧憬，这也是近期高压合金管期货表现一直强于现货的主要原因。

http://www.tjhytggc.com