今年以来，受全球经济增长放缓、国际贸易疲软及地缘政治、保护主义等方面的不确定性影响，全球多个国家央行转向宽松货币政策，以应对经济增长放缓风险。10月31日美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点，降至1.5-1.75%，这是美联储在7月和9月之后第三次降息。

我国也在经济下行压力加大的情况下，实施相对宽松的货币政策，央行自9月16日起全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；并对省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，以加大对小微、民营企业的支持力度。

11月5日，央行续作4000亿元MLF，操作利率3.25%，较上期下降5个基点。下调MLF利率有助于央行发挥货币政策逆周期调节作用，对于降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需具有积极作用。目前财新中国制造业采购经理人指数连续4个月回升，10月份升至51.7，创下2017年3月以来的新高，反映中国实体经济在逆周期调解下以较快速度修复，进而支撑高压锅炉管行业需求保持良好态势。

11月份天气日益转冷，市场进入传统消费淡季，高压锅炉管需求逐渐转弱，制造业需求目前整体仍较为疲软。尽管取暖季即将来临，但取消“一刀切”后的差异化分级停限产管理，随着各地钢企超低排放改造的推进，符合标准的企业日益增多，限产效果将弱于前两年，叠加新增产能的释放，使得钢铁行业高供给压力将继续显现，预计11月份国内高压锅炉管市场运行震荡趋弱。

就原料成本来看，由于10月份进口铁矿石价格的下跌，使得11月份钢铁生产成本小幅下降。基于对高压锅炉管市场价格的相对悲观预期，预计11月份高压锅炉管钢企盈利空间仍难改善。

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