昨日期螺1905主力合约全天弱势下行，夜盘窄幅震荡，现3710，跌0.56%，小幅减仓。昨日午后钢坯价格跌10元/吨，现唐山本地部分钢厂及昌黎部分钢厂普方坯出厂报3450元/吨，现金含税。具体来看，昨日早盘长沙建材报价以稳为主，期货弱势运行，商家心态不稳，高压合金管市场成交价格存在普遍的阴跌现象。成交方面，周一整体出货尚可，部分商家坚持挺价，不愿低价出货，成交相对偏弱。短期预计，今日长沙建材价格或将弱势调整运行。3月份市场整体表现为震荡走强，但上涨幅度小、速度慢，以“去库存”为主。虽然市场心态多为谨慎乐观，但节前价格已经有100元/吨左右的上涨，节后市场拉涨意愿降低。去年春节后大跌，加上11月份市场重挫，今年节前，市场冬储意愿不高，下游备货不足，操作较为谨慎。据我网调研，多数中间商和下游工地节前备货量是明显低于去年的，更愿意选择，节后采购。高压合金管市场库存较为集中，主要掌握在钢厂协议户手中。从近三年的库存表现看，2019年年初库存与18年基本持平，但较17年初72.26万吨低24.39万吨；从库存高点看，17年库存峰值最低，在118.77万吨，其次，19年库存峰值158.63万吨，而18年库存峰值最高，达到169.87万吨；从库存下降速度来看，从图二可以看到，19年库存下降速度最快，且库存提前一周达到库存峰值，可见节后下游需求恢复较快，库存提前见顶。供暖季限产结束，3月份15日至月底，京津冀钢厂完成限产指标后，已经开始逐步复产，恢复正常。从图一京津冀钢厂产量和产能利用率情况可以看到，18年3月螺纹钢产量166.04万吨，4月份产量上升至205.6万吨，上升速度较快。虽然下游需求超预期释放，但4月份钢厂供应量上升后，必然给价格上行带来压力。3月20日左右，经销商增票陆续推迟到4月份开据，也就是说，将是13%增票，这也造成了近期市场报价混乱，价差偏大的现象。整体来看，4月份高压合金管市场将面临较大的上行压力，一方面，冬储库存消化中，依然偏高；另一方面，钢厂集中复产，供应量也将有所上升，加上税改政策实施后，市场销售压力或将集中体现，对高压合金管现货市场仍有一定影响。

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