高压合金管，42crmo合金管，35crmo合金管 事迹回想。2012年公司实现营业收入26.60亿元,同比增长18.21%,归于上市公司股东的净利润1.55亿元,同比增长35.37%。申报期内,公司重要产品无缝钢管及焊管销量合计5.58万吨,同比增长21%,是收入晋升的重要身分。 毛利率持续改良可期。2012年公司无缝管毛利率22.45%,同比增长3.27个百分点,焊管毛利率19.34%,同比增长3.46个百分点。毛利率晋升重要源于1)高端产品比重增长,公司高品种特种合金材料的销量慢慢进步;2)产能应用率晋升;3)挖潜增效以及技巧改进。上述身分2013年依然存在:晋升高端产品比重是公司一贯计谋,跟着公司募投项目标慢慢建成,今朝总产能已经达到7.25万吨,产能应用率有进一步晋升空间,基于此我们认为2013年公司毛利率有望持续晋升。 竞争优势保障将来发卖增长。公司是国内最大年夜的工业用不锈钢管束造企业之一,研发才能凸起,临盆天资周全,客户资本广泛,将有力保障公司赓续扩大年夜市场份额。公司岁首年代在手订单19032吨,同时公司将明显受益国内能源扶植的持续投入,2013年估计公司将持续保持稳定增长。 投资建议。公司主营产品重要应用于能源行业,估计比例将达70%,受益国内能源范畴的持续投入,公司发卖有望稳定增长,同时因为定位高端,必定程度规避低端范畴的激烈竞争,事迹成长肯定性较高。估计2013-2014年,公司EPS分别为0.66元、0.86元,今朝股价对应2013年20倍PE,保持强烈推荐评级。
